La désintermédiation bancaire et la transformation de dépôts

L'intermédiation financière consiste à s'interposer entre ceux qui ont de l'épargne (les déposants) et ceux qui ont besoin de financement (les emprunteurs). La banque collecte des dépôts et accorde des prêts : elle ne se contente pas de « garder » l'argent, elle le dirige vers l'investissement productif. Sans elle, épargnants et emprunteurs devraient se trouver un à un — lent, coûteux, risqué. La banque mutualise les fonds, sélectionne et surveille les risques, et rend ainsi le crédit accessible à toute l'économie.

Le cœur du métier bancaire est la transformation de maturité : la banque emprunte court (les dépôts, exigibles à tout moment) et prête long (des crédits sur des années). Cela crée de la valeur, car l'épargne dormante devient investissement. Mais cela crée une fragilité : si tous les déposants réclament leur argent en même temps, la banque, dont les actifs sont immobilisés dans des prêts, ne peut pas payer — c'est la « ruée bancaire » (bank run). Deux garde-fous stabilisent le système : l'assurance des dépôts et le prêteur en dernier ressort (la banque centrale).

On croit que les dépôts font les prêts ; l'inverse est tout aussi vrai : les prêts font les dépôts. Quand une banque accorde un crédit, elle inscrit la somme sur le compte de l'emprunteur — elle crée de la monnaie. C'est la création monétaire par le crédit, encadrée par les réserves obligatoires et la régulation prudentielle. Le système bancaire, dans son ensemble, démultiplie ainsi une base de monnaie centrale en un volume bien plus grand de crédit et de dépôts. Cette mécanique repose sur la présence des dépôts : les retirer du système, c'est la gripper.

La désintermédiation est le mouvement inverse : l'épargne quitte les banques pour d'autres canaux — marchés financiers, fonds monétaires, et aujourd'hui stablecoins. L'argent va alors directement vers des titres (dette publique, obligations) sans passer par le prêt bancaire. Les avantages sont réels : parfois de meilleurs rendements pour l'épargnant, davantage de concurrence. Mais le risque l'est aussi : privées de dépôts, les banques prêtent moins, surtout aux acteurs qu'elles seules financent (petites entreprises, ménages, agriculteurs). La désintermédiation déplace le crédit — et le pouvoir de le créer.